港股成为国内新能源车企上市聚集地

继“蔚小理”后，港股将迎来大批新能源车企。日前，威马向港股正式递交IPO申请。而在今年3月，零跑同样递交了港股申请。港股第四家造车新势力，或将在威马和零跑之间产生。

除了威马、零跑外，合众（哪吒主体）、华人运通等造车新势力也都计划冲击港股市场。传统车企这边，旗下新能源汽车品牌大多计划独立上市，考虑到美股热减退，A股难度大，这些品牌大概率会登陆港股。

这意味着，港股正成为国内新能源车企IPO的首选地。

融资是为了续命？

“赚的永远没有花的快”是新势力面临的困局。以往机械化主导的造车年代，年销5万辆基本上能实现收支平衡，年销10万辆可实现盈利。而如今的智能化时代，年销10万辆可能还无法达到收支平衡。蔚来2021年财报显示，销量为9万辆，净亏损40.2亿元。理想2021年净亏损3.2亿元，年销量也超过9万辆。

对于造车新势力而言，融资是为了续命。对投资者而言，造车新势力成为他们入局汽车行业的契机，毕竟以往传统车企不会轻易接受资本市场的“投喂”。

成功IPO后，造车新势力可进一步拓宽融资渠道，募集发展资金。蔚来上市后通过股权方式募集的资金已超过500亿元，小鹏、理想也募集超过100亿元资金。造车新势力借势资本力量发展和壮大自身，打开了传统车企布局新能源汽车产业的思路。传统车企将新能源汽车业务剥离，岚图、智己、阿维塔及广汽埃安等新能源汽车品牌走的都是独立经营、独立上市的路线。新能源汽车品牌独立上市有三大益处：一是强化新能源汽车标签；二是融资多元化；三是提升整车估值。

转战港股

港股的优势在于，上市难度、条件基本和美股一致，允许未盈利企业上市，亦汇聚了全球投资机构，而且与国内资本市场的关系较为紧密，对新能源车企估值较高。

如果想要获得一个较高的估值，选择合适的上市时机也极为重要。和去年相比，今年汽车板块景气度不高，对于威马等车企来说，并不是IPO的好时机。

今年上半年，受新冠肺炎疫情、俄乌局势、原材料价格上涨等多重因素影响，汽车行业开局艰难。在这之前，已有前车之鉴。2018年，蔚来在一片质疑声中上市，盘前市值为64亿美元。而两年后上市的小鹏发行价为每股15美元，盘前市值为105.75亿美元；理想发行价为每股11.5美元，盘前市值为97.24亿美元，当时新能源汽车板块基本面正处于上升期。

对威马、零跑等造车新势力来说，生存是第一要义。成功上市后，通过募集资金，威马、零跑至少可解决现阶段的生存困境。但面对竞争激烈的市场，品牌力、产品力、市场表现力等综合实力，才是威马、零跑等车企跻身头部的制胜关键。（李莉）