以股权投资助力产业创新

Q：作为上汽集团金融板块的重要组成部分，上汽股权投资的定位是什么？

陆永涛：上汽投资本身就是上汽集团创新发展的产物。公司定位为上汽集团的股权投资平台，致力于增强上汽集团的资本运作能力，助力中国汽车产业上下游优质企业的发展，支持汽车产业链前瞻性项目的创新，关注汽车产业外的投资机会。公司作为上汽集团在国内的专业投资管理平台和第三方资产管理平台，通过设立相应的投资基金开展投资业务，整合集团资源，投资创造价值。

Q：公司最重要的核心竞争力是什么？

陆永涛：在运营上，虽然上汽投资是上汽集团全资子公司，但公司董事会对公司的投资决策有着充分的授权，使得公司在投资决策效率拥有市场竞争力，这是能够做好投资业务的前提。同时，在上汽集团的大力支持下，公司实施了适合市场需求的激励约束机制，为公司的健康发展、做大做强提供了保障。在上汽集团领导的召集下，公司于初创阶段创造性地汇聚了业内16家整车及零部件企业的70位专家，组建了上汽投资专家委员会。这一创新举措将上汽集团的整体实力充分展现了出来，成为公司最重要的核心竞争力：专家委员不仅可以帮助公司搜寻评估项目，协助投后管理，同时也为业内专家打开了一个了解外部企业的窗口，增强了集团的整体敏感度，更好地促进上汽集团主业发展。

Q：作为上汽集团的股权投资平台，上汽投资在服务集团方面有哪些创新？

陆永涛：2016年，公司觉察到市场对以色列的关注，随即发挥资本触角的职能，围绕“新四化”开拓以色列前瞻技术的搜寻工作，力求在资本层面做出贡献，协助上汽集团完成了以色列创新中心的调研和设立准备工作。

在上汽集团发起的“种子基金”项目中，公司作为项目组成员，在将创新技术转化为实际生产力上提供了支持，使孵化工作形成闭环，成为发掘创新技术的先锋。截至2017年4月，公司完成种子项目一阶段投资104个、二阶段投资34个，使用资金502.3万元。

上汽投资自成立以来一直遵循上汽集团的战略部署，积极寻找并投资创新技术企业，开拓投资业务，为集团技术体系贡献力量。我们聚焦节能减排、新能源汽车、智能汽车、车联网等四个方向，储备了大量汽车产业链前瞻技术企业。比如，在上汽互联网汽车荣威RX5诞生之前，公司于2014年投资了一家研发T-BOX的创业团队。上汽投资入股这支研发创业团队时，互联网汽车还停留在概念阶段。公司提前布局并持股20%，通过股权的纽带，既可引进一项新技术，又可以分享创新技术在企业发展中取得的收益。

Q：市场化运营方面又有哪些创新业务？

陆永涛：创新是公司发展的第一驱动力，公司的“血液”中天生就带有创新的基因。我们不断探索创新模式，发挥产业集团的优势，撬动社会资金。

比如，在第一批投资项目交割过程中，公司采取项目SPV（Special Purpose Vehicle，特殊目的公司）的方式完成出资，大大提高了投资效率。在2013年，公司设立了管理公司“尚颀资本”，引入了“新希望”等国内领先的民营企业，以及“扬州产投”等政府引导资金，完成了自主发起市场化投资基金的募集，开创了国内汽车产业背景投资基金的创新模式，撬动了社会资金，做大了资产规模。

进而在2014年，上汽投资以战略投资者的身份入股银轮股份，参与其定向增发。2015年年底，上汽投资又以财务顾问的身份与银轮股份共同投资5665万美元收购美国Thermal Dynamics International公司100%的股权。上汽投资作为战略投资方不仅围绕这家上市公司的主营业务进行业务层面合作，也将合作延伸到了投资对象的收购兼并、产业整合、再融资等资本层面的运作。

Q：在“十三五”期间，上汽投资有怎样的规划？

陆永涛：公司在十三五规划中明确了自身的战略定位：以汽车产业链科创和战略投资为核心能力，以资产管理业务为增长引擎，打造专业金融创新平台，助力上汽集团持续增长和转型升级。

上汽投资将继续围绕上汽集团创新驱动、转型发展的总体目标，以“专业、敬业、创新、协作”作为公司的风格，抓住发展的机会，一方面“不忘初心”，围绕上汽集团主业，在上汽集团技术发展的战略旗帜指挥下，关注“新四化”投资方向，发掘投资机会；另一方面要继续做好投资管理业务，提升投资能力，努力为上汽集团增加盈利做出贡献。

创新名片

管理资金规模由初创时期的5.75亿元发展到如今的253亿元，私募股权投资（包括PE/VC）项目累计投资37个，其中有4家企业已经通过了证监会IPO审核并完成上市，3家企业递交上市申报材料，6家企业完成了“新三板”的挂牌；定向增发项目17家，签约金额超过40亿元。其中，公司首个PE项目已完成退出，仅用时4年半，实现账面回报率4.66倍。2015年，公司首次进入中国PE/VC机构最权威、客观的体系和标准——清科中国股权投资年度行业排名，并入围中国先进制造领域投资机构10强。截至2016年上半年，国内管理规模在1亿元以上的证券投资类私募机构共有1208家，公司跻身第37位。

上汽投资于2011年10月揭牌成立。上汽集团成立股权投资公司的目的是希望以资本为纽带，着眼于汽车前瞻科技，力图在汽车产业生态圈中实现相互补充。因此，公司成立伊始就被赋予了“服务集团主业发展、助推产业升级”的重任。

近年来，上汽在跨界合作、创新发展等方面勇于尝试。2014年年底，上汽集团布局硅谷，在硅谷成立风险投资公司；2016年年中，上汽集团关注以色列风险投资市场；今年年初，上汽集团又投资60亿元参与上海集成电路产业基金，上汽投资都发挥了资本触角和创新平台的作用。

凭借上汽集团的优势背景，上汽投资敏锐抓住投资契机，一方面在汽车产业内精准判断，投资优秀的业内公司。另一方面积极参与一系列质量高、前景好的汽车产业外项目，充分调动各方资源，提升上汽集团资本运作能力，在分享汽车市场持续增长成果的同时，抓住中国资本市场的发展机遇，与产业链外的企业合作共赢。

上汽投资自成立以来，一直遵循上汽集团的战略部署，未来将更多关注“新四化”投资方向，发掘投资机会。“我们坚持寻找代表制造业未来的项目，比如新能源、节能减排、信息通讯、网路安全等。”上汽投资总经理陆永涛表示，以资本助力产业发展，开启技术搜寻和战略投资工作，以此运作的上汽投资未来前景看好。

记者手记

干这一行，痛并快乐着

投资团队成员绝大多数都是按照市场化程序招聘就职，每个项目投资实行大承包制，即除去成本（包括差旅费、管理费用等）并上缴利润后，剩余收益由团队支配。在这里，人人都是经营者。做投资的收入差距多达10倍不稀奇，做不好的自动离职走人。

都说投资是块肥肉，可钱不是好赚的。上汽股权投资公司在这个看似“蓝海”实则“红海”的市场中风险更大。一方面，首当其冲要服务于集团利益，即使不怎么赚钱的投资也要做。另一方面，作为第三方投资管理平台，通过设立投资基金和资产管理计划，要为投资人创造最大效益。因此，上汽投资对上汽集团创新业务和市场化运作有着不同的管理运作方式。

私募投资，首先要有好的标的。好的标的从哪里来？要到市场上找，跟客户谈。公司内除了负责接待、出纳、行政、档案的几个人外，其余的散养在外找标的，不是开会就是出差，也没有所谓的周末。

好的项目人人都想要，但不可能人人都轻易得到，得抢！如何抢？要靠勇气和智慧，或以诚信感动人，或动用各种社会资源。即便是前辈、兄弟，在场上就是对手。如果胜出，再在场下赔礼道歉，说声对不起。

资本市场风云变幻，投资决策是关键。PE/VC项目投资周期长，收益回报亦难把握，所以必须进行资产配置，以对冲投资风险。做投资需要有战略眼光，尤其是做天使轮投资，学习能力非常重要，包括对产业政策的学习、细分行业的理解和新兴技术的研究，这样眼光才会变得越来越敏锐。还要“活到老，学到老”，具备“八年抗战”的心理准备。一般投资的项目十有八九不会太成功，但只要有一项成功就可获得超额收益。这便是这个行业的特点。资本市场的潮起潮落本该以一颗平常心看待，失败了，复盘找原因；赚翻了，只为有成就感。

干这一行，蛮辛苦的，也蛮有意思的。一句话：痛并快乐着。