美国再出贸易战“新武器”

8月1日，美国参议院通过了一项关于美国对外国投资委员会（CFIUS）的监督和权力进行重大改革的法案，全称为《外国投资风险评估现代化法案》（FIRRMA）的改革法案。FIRRMA作为2019财年国防授权法案（NDAA）的修正案，已由美国国会以及参众两院通过，即将送至美国总统特朗普处签署生效。

针对中国的法案

FIRRMA虽并未明确提及中国，但该法案的主要提出者、参议院共和党党鞭约翰·科宁在多个公开场合明确表示，该法案提出的背景，是基于中国在美国大幅投资人工智能、自动驾驶汽车和互联网领域等新兴行业的趋势，以及美国企业在中国长期“以技术换市场”的情况。他说：“我们不能继续让像中国这样的不良行为者通过规避我们的法律来侵蚀我们的国家安全和领先技术。”美国总统特朗普此前曾表示，CFIUS将是一个保障国家安全和经济的强有力工具，能更好地保护美国的技术和知识产权以及未来的经济繁荣。

当前，CFIUS规定10%以下、并非“外国控制”的外国投资不属于CFIUS的审查范围。但实际上，因其拥有广泛的自由裁量权，CFIUS在现行法律法规之下，可以通过如何定义“外国控制”来决定是否对少数股权投资行使管辖权。

近几年，CFIUS就已开始审查一些其认为或存在国家安全担忧的、非控制性的少数股权投资。因此，从事CFIUS咨询工作的业界人士均认为，FIRRMA中加强对少数股权投资审查的条款，实际上仅是将CFIUS的现行事务编纂进法律。

另外，当前参众两院版本均有设立“特别关注国”的条款，但未指明哪些国家要列入其中。众议院版本则对“特别关注国”做了界定，包括“任何受到军事用途物品限制的国家（目前为中国、俄罗斯和委内瑞拉）、任何资助恐怖主义的国家（伊朗、朝鲜、叙利亚和苏丹），以及受到美国武器禁运并被列为特别关注国家的国家。”

同时，该法案还提出豁免审查机制，使同样设立了外资审查机制国的投资者参与的交易可免于审查。《华尔街日报》指出，法案并未明确列出“豁免审查”国家，但这些国家或许包括澳大利亚、加拿大、英国、日本等美国的传统盟友。

新能源汽车等行业并购受阻

根据一份由荣鼎咨询发布的报告显示，今年1-5月，中国在美国开展的直接投资金额只有18亿美元，同比下降92%，为七年来最低。今年上半年，CFIUS已经阻止了价值20亿美元的中国并购交易。

去年，在新能源汽车，以及半导体、芯片公司领域，中国企业的海外并购就已经多次受到CFIUS的阻挠。去年8月，因CFIUS的原因，中国重型汽车集团有限公司取消了对UQM的第二轮投资计划。去年9月，CFIUS还阻止了中国凯桥公司收购位于俄勒冈州波特兰的莱迪思半导体公司的尝试。

《纽约时报》指出，这些夹在中间的被收购公司面临着“两难”的境地：部分公司已遭遇经营困难、资金枯竭，渴望被收购以摆脱困境。另外，它们觊觎中国这个全球最大市场，希望通过并购或合并进入更大的市场，改变自身命运。

此外，为了确保特定的美国技术不会通过贸易流向中国，美国政府还将对“中国制造2025”相关技术的出口进行打击。

中企应主动申请审查或学习日德车企

当前，即便CFIUS为自愿报批原则，但CFIUS在交易的任何阶段均有权要求审查。而一旦通过CFIUS审查，该交易就不再会面临被CFIUS叫停的风险。

曾在CFIUS成员部门国土安全部担任外国投资风险管理主任多年的肖恩·库里认为，在不确定性存在的当下，向CFIUS提交申请并获得许可，继而获得“避风港”的动机更强，尤其是处于灰色地带的交易。当前，少数股权投资公司显现出充分的谨慎态度。即使有论据称他们或许不在CFIUS目前的管辖范围内，但那些少数股权投资仍会决定提交审查。

美国律师多琳·埃德尔曼则建议，中国企业应提前把CFIUS的改革纳入其考虑范围。“他们需要计划，且有前瞻性。”埃德尔曼表示，许多中企一般是作出投资计划后，再思考CFIUS审查问题。但她建议，中企应该事先就将此问题纳入考虑范围，咨询CFIUS律师，并在媒体报到前就做好公关活动。

中资企业赴美国投资已骤降，但中国投资者依然看好美国市场和技术，希望赴美投资。埃德尔曼认为，中企的另一个选项就是，要把在美国设立的公司视作美国公司。如此做，他们就不存在把技术带走的风险。另外，中企可考虑学习丰田、日产、宝马等日德车企的做法，在美国建厂，雇佣美国人，在当地投入金钱，也在当地形成政治支持。