电动汽车市场迎来成熟期

罗兰贝格管理咨询公司在全球36个国家设有50家分支机构。作为一家独立咨询机构，罗兰贝格已成功运营于全球各主要市场，而中国是其中最重要的市场之一。罗兰贝格进入中国市场30余年以来，已为众多中外企业提供战略、运营及业绩管理方面的咨询服务。目前，罗兰贝格已在中国成立5个办事处，拥有360余名咨询顾问。

2020年，电动汽车市场终于蓄势而发，销量、市场份额等行业指标均创历史新高。罗兰贝格的《汽车行业颠覆性数据探测》每年发布两期，对全球18个国家的26项汽车行业指标进行追踪。第九期报告显示，电动汽车的市场渗透率在2017年至2020年间增长了两倍有余，占汽车总销量的4.7%。

总体而言，第九期《汽车行业颠覆性数据探测》记录的各国平均得分为迄今最高得分，这或是由新冠肺炎疫情对于颠覆性技术的积极影响所推动。荷兰再次位居榜首，中国紧随其后，韩国和新加坡并列第三。

报告还详细介绍了电动汽车市场取得的最新突破，并评估了汽车制造商的价值。

关键数据：主要国家得分排名变化

第九期《汽车行业颠覆性数据探测》排名中，荷兰位居榜首，中国紧随其后；大部分欧洲国家位居中游，处于全球平均水平；日本、沙特阿拉伯和比利时排名靠后，加拿大位列榜单末位。

荷兰获得了83分（总分为130分），第二次位居榜首，这主要得益于其在电气化领域的领先地位。2020年，荷兰的电动汽车销量大约占汽车总销量的22%，远高于第九期报告的平均水平4.7%，仅次于瑞典的约30%。

荷兰目前有近40%的在售车型为电动汽车。同时，荷兰的充电基础设施规模仅次于韩国，每100公里有15.8个充电站（第九期报告中的平均水平为每100公里有2.2个充电站）。此外，荷兰在自动驾驶方面的得分也很高，所有的道路均开放相关测试。尽管如此，荷兰仍然需要制订法规以推动自动驾驶汽车商业化。

中国在第九期报告中排名回升至第二位。这一排名的提升是由消费者对电动汽车具有强烈的购买需求所推动。目前，90%的中国消费者正考虑购买电动汽车，该比例在2017年为60%。此外，中国的电动汽车销量在2020年也增长至逾130万辆，创历史新高。

中国愈发严苛的汽车排放法规无疑推动着新能源汽车的发展。在移动通信技术方面，中国在接受调研的所有国家中处于领先地位。现有超过2.5亿人使用5G套餐，占智能手机用户数量的15.6%。此外，30%的中国消费者有意愿在线上购车，而第九期报告中的平均水平为15%。与其他国家不同的是，中国对线上购车没有限制。

加速前进：向电气化转型

①消费者对购买电动汽车的兴趣与日俱增

55%的消费者考虑购买电动汽车，将其作为下一辆车。而2020年1月，该比例为40%，2017年则为35%。

②消费者踊跃购买电动汽车

在接受调研的18个国家中，电动汽车销量占汽车总销量的比例已增长至4.7%。而2019年，该比例为2.9%，2017年则为1.5%。

③汽车制造商积极投身于电动汽车制造

电动车型种类有所增加,当前占市场在售车型总数的34.2%。而2020年1月，该比例为26.4%，2017年1月则为13.3%。在售电动车型种类增加与电动车销量走高有关，而在售车型有限，甚至无在售电动车型国家的电动汽车销量占比低于2%。

④大量资金涌向电动汽车领域

2020年,交通技术领域排名前15的投资中，大约有57%涉及电动汽车制造和/或电池企业，例如特斯拉、Rivian,、Nikola、Waymo和Gojek。

⑤充电基础设施建设紧锣密鼓地推进

充电基础设施规模现已达到平均每100公里有2.2个充电站。这意味着自2017年以来，充电站总数增加了300%以上。

⑥电动汽车技术成本下降速度超过预期

2015年，电池成本高于300美元/千瓦时，而今已下降至约110美元/千瓦时。预计到2030年将进一步下降至60-70美元/千瓦时，但原材料短缺问题将使未来成本变得难以预测。

值得关注的是，电动汽车在发展过程中，受到了新冠肺炎疫情刺激方案以及电动汽车补贴的推动。

SPAC与市值：企业估值飙升

将前五大公开上市的电动汽车公司和前五大传统汽车制造商进行对比是发人深省的。例如，头号电动汽车制造商特斯拉的估值高于前五大传统汽车制造商估值的总和。纵观整个名单，显而易见的是市场高度重视电动汽车企业，不论其收入、盈利能力，甚至是否已有产品上市（见图）。

然而，汽车制造商近期一直在努力弥补其与造车新势力的市值差距。例如，2021年2月，戴姆勒宣布将旗下业务拆分为控股公司的多个部门，以提高集团治理的透明度和价值。三天内，其股价从59美元跃升13%至67美元，市值达到860亿美元。同样，2021年3月，在大众汽车“PowerDay”（动力日）发布会结束后的第三个交易日，其股价已跃升21%至230美元。同期，公司市值增加29%至1650亿美元。

高估值使金融创新变得更容易，而这对公司来说至关重要。这既适用于造车新势力，也适用于传统汽车制造商。由于当前市场上低利率资金较多，助长了所谓的特殊目的并购公司（SPAC）的兴起。这些空壳公司的设立完全是为了通过上市筹集资金。投资者承诺，未来将与一家想要上市的指定公司进行反向合并。与传统意义的上市相比，SPAC的上市速度更快、成本更低且无需披露商业模式。

近期，一个备受瞩目的案例是电动汽车制造商Lucid与一家名为丘吉尔资本的SPAC合作项目。2021年2月，丘吉尔资本的股价表明，Lucid的估值为560亿美元。这对于一家没有收入的公司来说，是一个极高的估值。最近，许多其他新兴技术公司已经进行SPAC项目合作以实现高估值，包括电动车电池公司Quantum Scape，其甚至还没有任何产品上市。因此，SPAC项目的数量和估值都在过去18个月内急剧上升。然而，许多分析家已发出警告，SPAC的泡沫可能很快就会破灭。

传统车企的反击

越来越多的证据表明，电动汽车正在成为主流。传统车企近期已大力投入电气化转型与发展。例如，2020年11月，通用汽车宣布了全面电动化的未来战略，承诺到2025年推出30款新电动车型。为实现这一目标，其计划在2020年至2025年期间投资超过270亿美元用于电动汽车和自动驾驶汽车的产品开发，这比计划在汽油和柴油车产品上的支出更多。

最引人注目的消息或许来自于大众汽车动力日发布会，其公布了计划在2030年前建设6座总产能为240GWh的超级工厂，以追赶特斯拉电池技术的重大计划。统一电池架构生产将使入门级车型的成本降幅高达50%，使电动汽车在价格上较燃油车具备一定的竞争力。

对于造车新势力而言，依靠SPAC的确能够拥有更多机会实现较高市场估值。因为市场评估的是企业未来的潜力，而非汽车市场现状。这就解释了为何即使是最具创新性的传统汽车制造商，其目前的估值仍相对较低，并且融资相对困难。

传统汽车制造商或许有必要更开诚布公地向市场和投资者强调实力。戴姆勒和大众汽车近期在这方面取得成功即表明市场关注到了其实力的展示。如果没有市场的关注，投资其自身业务、电动汽车和自动驾驶等新技术或许变得愈加困难。简而言之，其应为迄今取得的成功感到自豪并加以宣传。