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罗兰贝格管理咨询公司在全球36个国家设有50家分支机构。作为一家独立咨询机构，罗兰贝格已成功运营于全球各主要市场，而中国是其中最重要的市场之一。罗兰贝格进入中国市场30余年以来，已为众多中外企业提供战略、运营及业绩管理方面的咨询服务。目前，罗兰贝格已在中国成立5个办事处，拥有360余名咨询顾问。
过去五年间，尽管汽车产业身处变革与复苏的复杂环境，但一二级市场的投资热度依然不减，投资规模及频次均呈整体上扬趋势，单笔投资规模相较全类型产业平均水平更高。
良好的融资环境亦造就“独角兽”成长的沃土。
底层逻辑推动想象空间
识别未来投资机遇需追溯产业底层的发展逻辑和当下的客观趋势，在明晰产业未来变革机遇与方向的基础上，点检众多市场发展方向中符合产业变革趋势的关键领域。
发展逻辑要素：“人、车、环境”的底层逻辑内涵焕新，驱动产业持续变革。
从“人”角度出发，在新时代已呈现新要素的内容、特征：
对汽车的定位改变：技术与需求的共促，促使用户的消费电子体验更深度地向车端转移，叠加对车内空间归属的期待，汽车由载具定位进一步向“第三生活空间”转变。
拥车态度转型：拥车思维向用车意识转变，用户基于用车全生命周期的需求更加彰显，寻求更周到、定制化的陪伴服务。
人车关系延伸：由“人用车”的理性关系向基于车辆“双商”的“车懂人”感性关系发展，以汽车为基础，连接人与出行场景中的一切，包括从基础性的生活数据绑定向场景化的需求预判发展。
从“车”角度出发，软硬技术加速发展促成产品形态的大幅变化。
硬件技术上，高算力芯片、传感器、电池等技术突破不断涌现，叠加消费端认知增强等因素共同促进新能源及智能驾驶进入发展快车道；而在软件上，伴随电子电气架构与底层线控技术革新，软硬解耦逐步实现，“软件定义汽车”成为可能。有更多企业参与服务与模式创新，价值链重心整体后移。
从“环境”角度出发，汽车新能源化承接国家的“双碳”目标。
新投资机遇与方向
当今产业趋势呈现三大变革，即销量之变、结构之变及价值链之变。
在销量趋势上，汽车产业已迈过销量拐点并处于U型反弹阶段，但负面因素影响犹在，从生产端、消费端及政治端三大层面，对企业在采购成本、供应链、劳动力、终端需求及地缘政治稳定性等方面带来挑战。
在结构变化上，智能化、新能源化趋势更加凸显，产品形态变化进一步促成产业结构性机遇出现。整车智能化水平更加影响用户的购车决策。伴随新能源车势头，“产品再定义”趋势明显。
从价值链来看，销售压力和产业结构变化进一步加速利润格局重塑，产业利润规模预计持续提升，但价值链重心将向后端转移，对服务创新和运营能力提升的布局将更加积极。
随着汽车销量回暖和产品更新，整体汽车产业链利润池仍将持续增长，但研发制造和销售环节的利润占比将逐渐缩小。随着价值链重心后移趋势，企业将围绕利润增量机遇，向下游服务延伸。
聚焦热点投资领域
回顾近年来与汽车产业相关的热门投资领域，新能源整车制造“一枝独秀”，移动出行等下游领域热度逐渐退坡，整体投资重心逐渐向汽车芯片、人工智能解决方案等产业链上游方向转移。
这样的热点转变在一定程度上与汽车产业的发展逻辑密不可分，如何真正把握符合“技术创新突破”和“用户需求挖掘”是不变的核心。
结合产业变革趋势和近年来热门投资领域的变化，汽车产业的投资呈现多元化趋势。
投资热度向上游产业链转移趋势已经显现，中游新能源汽车增量空间仍将持续，下游服务和应用亦存在利润增量机遇。
从产业链上游来看，近年来对核心零部件与技术的投资已呈明显增长趋势。对此，技术创新和国产替代将是细分投资方向的重要考量因素。
技术创新：在汽车产业自动化、智能化及新能源化趋势中，上游核心零部件与技术的创新空间和创新驱动力将决定其差异化程度，以及长期的利润增长空间。
国产替代：国内主机厂已经在积极寻找国产替代的解决方案，以保障供应、降低成本。
从产业链中游来看，新能源汽车发展迅猛。生态合作和数智运营将是整车制造与销售的关键。
生态合作：在“软件定义汽车”趋势中，车企供应链体系软硬件逐步解耦，与供应商的合作模式将发生转变；同时，产品和技术的创新竞争愈发激烈，全面、开放且可持续的生态合作将是车企长期的发展模式。
数智运营：车企对数智化运营的需求将会持续增加，以实现降本增效并保持长期竞争力。
从下游服务和应用来看，随着产业链利润空间逐步向下游转移，新兴的服务模式和特定场景的技术应用具备可观的发展潜力。
新兴模式：电气化和智能化趋势将会产生如充换电服务、OTA升级等新的服务延伸场景；另外，消费者对汽车的定位和拥车态度的转变也将带来更加差异化和定制化的服务需求，如订阅式服务、可变更的用车方案等新的商业模式也应运而生。
场景：在自动驾驶等先进技术广泛应用之前，如固定路线区域接驳、公路物流、矿区和码头等特定场景中的技术应用将会率先实现。
发展逻辑要素推动及产业变革趋势的作用，使汽车产业呈现新需求、新关系、新模式及新标准四大机遇。
新需求：产品和服务更将从“标品”向“定制化解决方案”演进。
新关系：国产替代浪潮为本土供应商带来替代国际供应商的机会。同时，车企在开放合作生态和内化上游技术两个方面找寻平衡，供应关系更加开放且多元化。
新模式：企业需依托数智化能力持续优化运营流程、迭代升级业务模式，向更集约化、高效化的运营模式发展。
新标准：在中国“双碳”战略和ESG理念兴起的背景下，对企业的评估标准从单一的“降碳”向可持续发展理念全面延伸，不再局限于产品或业务本身，而更看重社会责任和可持续发展能力。
基于对上述产业变革所带来的机遇解读，我们总结得出以下核心思考方向，助力投资机构聚焦汽车相关领域投资的新内涵：
企业是否切实抓住下一代汽车消费者的真实需求，有效地解决了相应的痛点，并持续创新以满足差异化的需求？
企业是否真正具备在技术、成本、服务等方面的核心竞争力，在开放化的产业合作生态中提供差异化的价值，并非因“国产化”而短期受益？
企业是否具备如数智化运营等降本增效的差异化竞争能力，充分利用技术手段以加强业务的生命力？
企业是否将ESG理念融入顶层战略设计和日常经营活动中，在降低碳排放的同时，强调企业的社会责任和可持续性发展？
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