卖一辆亏一辆，“蔚小理”目前的窘境

上海车展上，蔚来、理想、小鹏、极氪等国内新势力品牌集体亮相，成为车展亮点之一。三家主流豪华车企BBA的全球掌门人也都亲临现场，对中国汽车的电动化转型速度感到惊叹。

“蔚小理”卖一辆亏一辆

表面的光鲜并不能掩盖卖一辆亏一辆的事实。

数据显示，三家公司都出现了亏损。其中，小鹏汽车的净亏损额从2021年的48.63亿元扩大至2022年的91.4亿元。按照小鹏汽车交付的12.07万辆新车计算，每卖一辆车净亏损7.57万元。蔚来汽车去年净亏损额达到了145.59亿元，同比扩大37.7%。按照蔚来汽车销售122486辆新车计算，每卖一辆车亏损超过10万元。去年，理想汽车的亏损额虽然少一些，但依然达到了20.32亿元。按照理想汽车133246辆交付量计算，每卖一辆车亏损1.5万元。

三家公司的毛利率也出现了下降。2022年，理想汽车的毛利率由2021年的20.6%微降至19.1%；蔚来汽车次之，由2021年的20.1%下降至13.7%；小鹏汽车最差，全年整体毛利率为11.5%。

为什么还在赔钱？

随着市场竞争加剧，造车新势力走进了一个难以破解的“死循环”。为了拥有自己的核心竞争力，他们需要建立自己的“护城河”，这必然需要巨额投资。然而，如今的新能源汽车市场在打价格战，使得造车新势力无法因为研发和成本高企而抬高价格，将市场压力转嫁给消费者，只能自身承担高昂成本。这种“既要马儿跑，又要马儿不吃草”的尴尬境地，让造车新势力感到无奈。

此外，造车新势力的盈利模式单一，现金流风险大，一旦销量出现“滑铁卢”，就有可能面临退市危机。为了稳住销量，他们不断加快新产品的推出速度，进行“快速试错”。

在这样的情况下，传统车企在资金实力、产品规划和技术复用等方面的优势尤为明显。

以美国通用汽车为例，2022年净收入达到1567亿美元，净利润达到99亿美元。传统车企的资金实力能够支撑更长远的产品规划。例如，通用汽车将在全球推出超过30款纯电动车，其中20款将来到中国市场。另外，传统车企可以通过平台和技术复用实现规模化效应，摊销平台研发和固定资产成本能够降低单车成本。而且平台的简化也能够削减物料、生产流程和人力培训的成本。

相比之下，造车新势力很难在短期内获得平台化的红利。目前，即便是头部造车新势力真正能走量的产品只有一两款。有些造车新势力在一个平台上推出一款车，不到两年时间就停产，再顺势进行平台大换代，资金、成本压力巨大。

同时，由于政策扶持，新能源汽车市场迅速发展，吸引了越来越多的竞争对手进入。这些压力使得造车新势力不得不在市场份额上与其他车企争夺每一分、每一秒。只有那些能够在成本控制、产品质量和市场营销等方面做得更好的企业，才能在这个竞争激烈的市场上立足。