尼古拉：特斯拉的“孪生兄弟”

一家还没有生产出一辆车，收入为零的新能源汽车公司Nikola（尼古拉），其市值已经位列全美车企第三。

具有卡车界特斯拉之称的尼古拉，上市首日股价就翻倍，其市值已经超过美国除福特和特斯拉以外的所有车企。该公司核心业务包括纯电动卡车、燃料电池卡车，以及为燃料电池卡车提供服务的加氢站。公司的名字取自美国发明家尼古拉·特斯拉，与著名的特斯拉电动车公司仿佛是一对“孪生兄弟”。

在上市交易之前，尼古拉只是一家活在特斯拉阴影下的创业公司，但上市后仅不到一周时间，尼古拉甚至已经抢了特斯拉的风头，凭借着股价的惊人表现，成为资本市场中人人谈论的话题。尼古拉创始人兼执行董事长崔沃·米尔顿说：“很少有人能够在新能源汽车领域超过马斯克，而我是其中之一。尼古拉会成为重型卡车领域的开拓者，而特斯拉只会跟在我们的后面。”

市值一度超过福特

据《汽车新闻》报道，美国东部时间6月4日，尼古拉完成了与“壳公司”VectolQ Acquisition Group的合并，正式登陆纳斯达克，新公司的股票代码为“NKLA”。上市之后，尼古拉的股价表现强劲，从每股35美元一路上涨至80美元以上，在不到一周的时间里，股价已经翻倍。在众多美股当中，这个涨势堪称亮眼，其市值一度超过汽车业巨头福特汽车。

《华尔街日报》指出，在被资本市场看好的背后，其或许也在一定程度上受到特斯拉股价表现的影响。6月9日，特斯拉股价创下了历史新高，收盘于949.92美元，市值达到了1762亿美元。在不到一年的时间里，特斯拉的股价相比上市时的23.8美元暴涨了三十几倍。

回顾尼古拉的发展历程，在上市之前，它就已获得不低的融资规模。2019年，尼古拉获得CNH Industrial约2.5亿美元融资，估值上升到30亿美元。目前，尼古拉已有Nikola One和Nikola Two两款车型在研发，预计2023年量产，现已被预订了1.4万辆，订单主要来自中大型物流公司和卡车租赁企业，预计折合销售收入超过100亿美元。

尽管还没有生产出第一辆车，但尼古拉已经宣布的旗下新能源汽车产品却十分丰富，包括货运车Nikola One、Nikola Two、Nikola Tre，小型皮卡Nikola Badger，全地形车Nikola NZT、Nikola Reckless，以及摩托艇Nikola Wav。

根据尼古拉目前所公布的产品，其所覆盖的潜在市场十分广泛，既包括长途货运，也包括普通民用市场，甚至还包括军用市场以及户外运动休闲市场。

从市场所在的地理位置来看，尼古拉从一开始便将自身定位为一家国际性公司，北美洲、欧洲、亚洲都是其已经计划开拓的市场。

尼古拉将自己的业务划分为三大块：电动车、氢能源以及全地形运动，分别对应电动车产品、氢能源站，以及全地形车和军用机车等。

尼古拉计划到2027年达到1.5万辆燃料电池动力汽车的产量，并在2028年达到年产3万辆。

投资者看中了什么？

股价爆涨的背后，是尼古拉所打造的未来新能源出行概念，这让许多投资者趋之若鹜。尼古拉称，其主力产品氢能源卡车使用燃料电池，在加氢站加充氢气后形成电力，为汽车提供动力。

《纽约时报》指出，与目前主流的电动车相比，燃料电池车具有续航里程更长、燃料补给时间更短等优势。但要实现尼古拉想要的目标，则亟需解决加氢站的问题。该公司称，计划到2028年在北美洲建成700座加氢站，在欧洲建成70座加氢站。

在开始上市交易的同一天，尼古拉发布新闻稿称，其已与能源公司Nel ASA签署了总金额达3000万美元的设备购买协议，使得加氢站每天可以生产40吨氢气。该购买协议主要用于支持尼古拉初始的5座充氢站，每天有8吨氢气产量。

《福布斯》有评论认为，目前尼古拉能有这么高的估值，很大程度上是基于投资者对其未来的预期，存在极大的不确定性。此外，加氢站等基础设施数量不够是第一大挑战。一座加氢站的造价相当于普通加油站的20倍。此外，包括氢气的储存、运输等涉及巨额的成本和极大的安全隐患。

根据尼古拉公布的未来业绩预期显示，其2021年预计实现收入1.5亿美元，2022年为3亿美元，2023年为14亿美元，2024年为32亿美元。相对应的电动卡车销售或租赁数量分别为600辆、1200辆、3500辆和7000辆。

发展氢燃料都瞄着商用车

除了尼古拉这个“新星”，老牌车企们也在燃料电池上有所动作。

6月5日，丰田、一汽、东风、北汽、广汽和北京亿华通科技共6家公司在北京签署合营合同，成立“联合燃料电池系统研发（北京）有限公司”。 新公司由各公司共同出资，总投资金额为3.3亿元，预计于2020年内在北京正式成立，主要业务为在中国开展商用车燃料电池系统研发工作。

6月9日，戴姆勒卡车成立燃料电池公司，将集团旗下所有燃料电池业务转移到新公司。该公司将是戴姆勒和沃尔沃的合资公司，沃尔沃将注资加入，持有公司一半股份。未来，沃尔沃将通过注资6亿欧元来持有该公司50%的股份，从而使双方的合资合作正式落地，预计在2025年后推出量产燃料电池卡车。

不难发现，这几个事件都有一个共同点——商用车。

《彭博社》指出，当前阶段，由于加氢站建设不足，氢燃料乘用车推广条件还不成熟。而有着固定路线的公交车、大巴、城市物流车及运输卡车等商用车便于加氢站布点，并且成本节约明显，相较之下更易于推广应用。可以说，商用车是氢燃料电池技术商业化落地的首选。

《纽约时报》认为，诞生于上世纪60年代的燃料电池技术其实并不新鲜，但此前其成本过高，而且耐久性不足。而在过去十年里，这项技术有了巨大的进步，材料与燃料的价格都在下降。在风口正式来临前，车企们已经开始了一场赛跑。