Rivian市值排全球车企第五

据《汽车新闻》报道，被称为“特斯拉杀手”的Rivian近日正式登陆纳斯达克，在上市后的第5个交易日，股价累计涨幅超过120%，市值超过了德国老牌车企大众汽车，位列第三名，仅次于特斯拉和丰田。截至美国东部时间11月17日收盘，在股价经历了一轮大跌之后，Rivian的市值依旧在车企中排名第五。

股价暴涨的逻辑

Rivian在资本市场备受投资者青睐，是因为投资者看好电动皮卡。《福布斯》指出，在美国，皮卡一直以来都是当地消费者的“心头好”。2020年，美国1460万辆汽车总销量中，皮卡销量达到293万辆，占比超过20%。此外，在单一车型销量榜上，前三名都是皮卡车型。在美国市场，福特F系列皮卡已经雄踞销量榜榜首长达三十多年，雪佛兰Silverado、GMC Sierra等皮卡均是热销车型。面对几乎不可逆的电动化浪潮，当美国消费者考虑购置电动车的时候，作为全球第一款电动皮卡的Rivian R1T将极具吸引力。

此外，亚马逊的参与也在一定程度上提升了Rivian的估值。除了在资金方面直接给予支持外，亚马逊还与Rivian签订了一份合同，Rivian将在未来10年内生产不少于10万辆电动卡车用于亚马逊货物运输业务，而明年年底将有1万辆汽车产品交付。值得一提的是，亚马逊和福特汽车都是Rivian的股东，上市后，持股比例分别为19%和12%。

除了美国皮卡市场前景广阔、获得亚马逊投资与订单支持等外部因素以外，Rivian 还有一个更重要的核心武器，那就是滑板式底盘平台。

“滑板式底盘平台是Rivian旗下所有电动汽车的核心。”创始人R.J.斯卡林格曾表示。

Rivian的滑板式底盘是将电动机、全轮驱动系统、电池、转向机构和悬架机构等集成在“滑板”之上，它的开发与性能不会受车身的影响。Rivian实现了将上装的车身和下装的底盘分别开发，这也改变了传统汽车制造的逻辑。Rivian希望，未来无论是公司自己售卖的电动汽车产品，还是为亚马逊、福特打造的产品都会在这个平台上开发。

《纽约时报》有评论指出，采用滑板式底盘的车型可以是轿车、MPV、SUV、皮卡等，底盘只需微调，甚至可以不做调整。滑板式底盘能极大程度地增强制造的便利性，降低制造成本和缩短研发周期。这类似现在传统车企的“模块化架构”，只不过现在的模块化架构要受到轴距、发动机布局、悬架等因素的限制。

Rivian的困境

值得注意的是，虽然Rivian市值增长非常迅猛，但目前处于连年亏损且亏损额度不断扩大的状态。据《华尔街日报》报道，招股书显示，Rivian目前暂无营收，2019年、2020年运营亏损分别达到4.09亿美元和10.21亿美元。2021年上半年，公司运营亏损9.9亿美元，上年同期运营亏损3.81亿美元。“我们预计短期内，每辆汽车的毛利将为负值，因为我们投资在汽车技术、制造能力和充电基础设施所产生的固定成本将被分摊在小批量产品上，直到我们将产品投入量产。”斯卡林格说。

此外，作为一家新兴的电动车“巨头”，Rivian正面临着和特斯拉当初相同的难题——产能困境。尽管Rivian计划到今年年底交付约1000辆汽车，到2023年年底实现每年生产15万辆汽车，到2030年末将年产量提高到100万辆。但截至今年10月底，Rivian R1T电动皮卡仅生产了180辆，交付了156辆。而这交付的156辆车几乎全都给了公司内部员工。

据悉，Rivian计划于2030年前向亚马逊交付完成10万辆电动卡车订单，最早可以在明年先交付1万辆。现在，Rivian还收到了55400辆R1T和R1S的预订单。

特斯拉CEO马斯克在推特上表示，希望Rivian早日提高产量，进入盈利状态：“曾经有数百家电动汽车和内燃机初创公司，但是只有特斯拉成功地将产量推向了以市场为导向的规模并实现了盈利，而Rivian还处于起步阶段。”

风险投资领域的记者艾瑞克·纽科默表示，Rivian仍面临严峻挑战。他说：“这家汽车生产商承诺，今年要生产1000辆，但目前只交付了100多辆，季度亏损将会加速。Rivian虽然能够在IPO中筹集大量资金，但花费的资金同样是巨大的。因此，运营这么大规模的公司需要出色的执行力。和很多行业不一样的是，汽车公司必须逐季交付利润很低的产品，这需要卓越的运营能力。作为一家新汽车公司，Rivian需要学习的东西还有很多。”