全球第四的SK On“退无可退”

据《金融时报》报道，世界第四大电动汽车电池制造商——韩国电池制造商SK On宣告陷入危机。报道称，自2021年从母公司剥离以来，该公司已连续10个季度报告亏损。随着西方电动汽车销量远低于预期，SK On净债务较去年同期增长4倍多，从2.9万亿韩元增长至15.6万亿韩元。

面对越来越多的亏损，SK On首席执行官李硕熙宣布了一系列成本削减和工作调整措施。“我们已经退无可退。”李硕熙在发给员工的一封信中写道，“我们应该齐心协力。”

自上而下的寒流

SK On含着金汤匙出生，肩负着韩国第三大财阀SK集团新生的希望。2021年，SK On从母公司SK Innovation分离出来，独立运营，次年就接受了集团2.8万亿韩元的注资。凭借充裕的资金和稳定的客源，该公司成立后不久就接收到高达1000GWh的订单。

据《金融时报》报道，今年1-5月，SK On的装机量为13.9GWh，同比增长4.2%，全球市占率为4.9%。但与2023年同期的5.8%市占率相比，SK On处于收缩状态，收窄了0.9个百分点。目前，SK On是韩国第二大电池厂商、全球第四大电池厂商，仅次于宁德时代、比亚迪和LG新能源。

虽然听上去是世界第四，其实市场份额不足5%。SK On的客户主要是通用汽车、福特汽车、起亚汽车、梅赛德斯-奔驰和现代汽车。然而，通用汽车近日表示，将会再次放缓全面电动化计划，推迟第二家美国电动卡车工厂落成，以及别克电动车的生产。在通用汽车宣布延缓电动化之前，福特汽车也做出了类似的决定。主要客户开始削减电动车的投入，自然而然会砍掉来自电池供应商的订单。SK On作为通用汽车和福特汽车的供应商之一，无疑受到了波及。

押错注的SK On

《福布斯》指出，不仅仅是欧美企业在放缓电动车计划，欧美整体的电动化步伐都在大幅放缓，SK On面临的压力非常大。

彼时的欧美新能源汽车行情一片大好，各方普遍预测西方电动汽车需求会激增。前文也有提到，在SK On拆分出来不久，就拿下了1000GWh的订单。但是，那会儿初生牛犊的SK On只有几十GWh的产能，要满足这些订单量，必须建厂以扩大产能。

在美国总统拜登抵税优惠的立法推动下，以SK On、LG新能源为代表的韩国电池企业纷纷在北美洲和欧洲与汽车制造商合作，大举投资建厂，建立生产电池的合资工厂。

SK On和福特汽车、现代汽车等达成合作，要先后建立5家工厂。在产能规划方面，SK On给欧洲规划了92GWh ，给美国规划了150GWh，而对于新能源汽车市场蒸蒸日上的中国，只给了77GWh产能。

但是，现实的残酷告诉SK On，这回押宝是押错了。美国汽车行业研究公司Cox Automotive表示，美国第二季度电动汽车销量同比增长11.3%，较去年超过40%的增长速度大幅放缓。

瑞银分析师在去年年底就将美国电动汽车市场2024年增长预期从45%下调至10%。J.D. Power一位高管也在年初称，消费者对电动车的兴趣正在减少，只有23%的购车人表示有可能考虑购买电动车。

糟糕的欧美电动车市场环境，让SK On此前的1000GWh在手订单，逐渐沦为了“意向订单”。

《福布斯》指出，除了客户选择方面，SK On的技术路线也有问题。目前，SK On主要的产品是软包电池，并且以三元锂电池为主，相较于宁德时代、比亚迪主流的磷酸铁锂电池，它有一个最大的缺陷，就是原料成本太高。像屡次降价的特斯拉Model 3和Model Y，采用的是宁德时代的磷酸铁锂电池。尽管目前SK On已经开始布局磷酸铁锂电池，但其大规模量产规划在两年后的2026年。

艰难自救中

据路透社报道，面对困境，早在今年2月，李硕熙就在高层干部的会议上表示，该公司正面临市场增长放缓的危机，包括首席执行官在内的所有管理人员都应该全力以赴，克服危机。李硕熙甚至直接在会议上宣布，在SK On实现盈利之前，将减少20%的年薪。随着亏损不断扩大，为了削减成本，急救措施进一步加码，最新计划中首批受到影响的对象是所有高管，将面临包括薪资冻结、废除或更换高管等措施。

7月17日，为了挽救电池子公司SK On的亏损状况，韩国第二大企业集团SK集团表示，旗下SK Innovation与能源子公司SK E&S将合并。SK Innovation是韩国最大的炼油商和电池制造商SK On的母公司。SK On正在进行紧急改革，渡过因纯电动车需求放缓导致的盈利难关。

未上市的SK E&S经营业务包括盈利的城市燃气公用事业和液化天然气发电机组。2023年，SK E&S的营业利润为1.3万亿韩元。

分析师表示，这项合并将创建一家资产规模达到725.7亿美元的公司。母公司通过与一家资产负债表更强劲的盈利子公司合并，将有助于改善亏损的子公司SK On的财务状况。