“赚钱大黑马”多靠不务正业？

在连续下跌三个季度后，中国汽车业终于迎来了利润增长季。不少机构表示，中国车市已经度过至暗时刻。在上半年，不赚钱是大概率事件，但也有不少逆势增长的“赚钱大黑马”。但是，随着中报出炉，其中多数被证实为靠“不务正业”实现利润大增。

不务正业赚大钱

乘用车企业整体叫苦，但居然蹦出几匹利润实现高增长的“黑马”。仔细研究后，才发现原来赚钱不是靠卖车，而是靠“不务正业”。

黑马之一的比亚迪，上半年利润呈百分比两位数增长。中报显示，比亚迪今年上半年归母净利润达16.62亿元，同比增长14.29%；扣非归母净利润达9.16亿元，同比增长23.75%。

公开资料显示，比亚迪赚钱主要靠口罩业务，该业务至少贡献了60%的利润。比亚迪电子公告显示，上半年口罩业务收入为85.7亿元，主营业务收入为228.3亿元。中金公司指出，“若给予主营业务4%-5%的净利润率，则对应比亚迪电子主营业务净利润9.1亿～11.4亿元，口罩业务制造端净利润为13.3亿～15.6亿元，对应口罩业务在制造端为比亚迪集团贡献利润8.8亿～10.3亿元。同时，由于比亚迪集团享有口罩业务销售端利润，口罩业务在1H20（2020年上半年）实际为比亚迪集团贡献利润超过上述金额。”

另一匹黑马，长安汽车的利润也呈百分比两位数增长，而且净利润翻了两倍。长安汽车中报显示，2020年上半年，长安汽车归母净利润为26.02亿元，同比增长216.2%，但扣非归母净亏损达26.17亿元。长安汽车依靠股权，拿到了52.8亿元收益，才实现了较大盈利，即长安汽车卖了两家巨亏企业和一家参股公司的浮盈。例如，卖了巨亏的长安新能源51%的股权，拿到21亿元的投资收益；出售了巨亏的长安PSA50%的股权，拿到约14亿元的投资收益；将持有的宁德时代股权变成了浮盈，获得了17.8亿元公允价值变动收益。

乘用车回升明显 二季飙升六成

上半年，中国车企真的很不容易，为了活下去，真是拼了。

好消息来了，中国汽车业整体盈利状况终于好转了。“结束了自2018年Q3（第三季度）以来的下滑趋势。”中泰证券指出，“2020年Q2（第二季度）行业营收同比增长5.5%，整体归母净利润同比增长 32.2%，结束了自2018年Q3（第三季度）以来的下滑趋势。”

在细分市场中，乘用车回升得凶悍。中泰证券指出，“（第二季度）乘用车行业营收（同比）增长9.9%，恢复正增长。2020年Q2（第二季度）乘用车行业归母净利润同比增长62.2%，结束了自2018年Q3（第三季度）以来的下滑趋势。”